Anàlisi de Ràtios Financeres: Liquiditat, Solvència i Cash-Flow Empresarial

Introducció i definicions

• Liquiditat: Capacitat que té l'empresa per a convertir les seves inversions en mitjans de pagament totalment líquids.
• Solvència: Capacitat d'afrontar els deutes que té l'empresa.

Les ràtios financeres

Ratio de disponibilitat

El valor òptim depèn del tipus d'empresa, però hi ha una mena d'acord general entre les empreses que generalment ha d'estar entre 0,3 i 0,4. Com més baix sigui el resultat, l'empresa tindrà més problemes per afrontar els seus deutes, i com més alt sigui, més facilitat tindrà per pagar-los.

$$\text{Ratio de disponibilitat} = \frac{\text{Disponible}}{\text{PC}}$$

Ratio de tresoreria

El resultat òptim hauria de ser proper a 1. Si la ràtio dona un resultat per sota d'1, l'empresa pot tenir un problema de suspensió de pagaments. Si la ràtio està molt per sobre d'1, l'empresa té un excés de liquiditat, i això comporta que tingui actius que no li estan traient rendiment.

$$\text{Ratio de tresoreria} = \frac{\text{Realitzable} + \text{Disponible}}{\text{PC}}$$

Ratio de liquiditat

El valor òptim hauria de ser per sobre d'1 i proper a 2.

$$\text{Ratio de liquiditat} = \frac{\text{AC}}{\text{PC}}$$

Ratio de solvència

El resultat òptim hauria de ser per sobre d'1 i proper a 2. Si la ràtio està per sota d'1, tenim una situació de fallida de l'empresa. Aquesta ràtio serveix per saber la capacitat de l'empresa per afrontar els seus deutes.

$$\text{Ratio de solvència} = \frac{\text{Total A}}{\text{PC} + \text{PNC}}$$

Ratio d'endeutament

Relació de recursos propis amb el total de deutes de l'empresa. El valor òptim hauria d'estar entre 0,3 i 0,6.

$$\text{Ratio d'endeutament} = \frac{\text{Deutes}}{\text{Total PN i P}}$$

Ratio d'estructura del deute

Com més baixa sigui aquesta ràtio, els deutes seran de més qualitat. Quan els deutes són de més qualitat és quan els deutes deixen més marge d'actuació perquè s'han de retornar dintre d'un termini més llarg.

$$\text{Ratio d'estructura del deute} = \frac{\text{PC}}{\text{PC} + \text{PNC}}$$

El cash-flow

• Cash-flow: Les empreses han de tenir certa tresoreria per afrontar els pagaments. Hi ha 2 situacions segons el cash-flow que té una empresa:
  • Nivell baix de tresoreria: L'empresa no té prou liquiditat a curt termini per pagar els seus deutes, suposa possible suspensió de pagaments.
  • Nivell excessiu de tresoreria: S'allunyen del risc de pagaments, però potser no contribueix a la rendibilitat global de l'empresa.
• Flux de caixa financer: És la diferència entre cobraments i pagaments durant un exercici.
• Flux de caixa econòmic: Suma dels beneficis i de les amortitzacions durant un exercici.