Càlcul del període de maduració financera i fons de maniobra
Càlcul del període de maduració
Aquesta anàlisi es fa a partir de la informació del balanç i del Compte de Pèrdues i Guanys (CdePiG).
PMc: període mitjà de cobrament
- 1r càlcul: nc = Vendes / clients
- 2n càlcul: PMc = 365 o 360 / nc
PMp: període mitjà de pagament
- 1r càlcul: np = Compres / proveïdors
- 2n càlcul: PMp = 365 o 360 / np
PMa: període mitjà d'aprovisionament (estocs)
- 1r càlcul: na = proveïment (que és el mateix que el consum: COMPRES – variació d'existències) / Existències
- Nota: per existències s'entén el saldo mig d'existències, és a dir (Existències inicials + Existències finals) / 2.
- 2n càlcul: PMa = 365 o 360 / na
Període de maduració financer (PMMF o PMF)
Definició: és el temps que, generalment, l'empresa triga a recuperar els diners invertits en comprar matèries primeres per a la producció. És el nombre de dies que ha de finançar totalment l'empresa.
Fórmula: PMF = PME – PMp
Importància
Coses positives del PMMF: convé que sigui curt, ja que així es podrà repetir més vegades el cicle d'explotació durant l'exercici econòmic i augmentar la rendibilitat. Per tant: PMM baix → benefici i rendibilitat.
Coses a millorar
- Millorar la política de compres (reduir la rotació d'aprovisionaments) — afecta directament al PMa (na).
- Millorar el control dels stocks de seguretat (reduint els estocs mitjans d'existències).
- Augmentar la productivitat de l'empresa (augmentant la rotació de fabricació) — afecta directament al PMf (nf).
- Augmentar el termini de cobrament dels clients (modificant la rotació de cobrament) — afecta directament al PMc (nc).
- Reduir la rotació de pagaments — reduint el saldo mitjà de proveïdors, per exemple intentant allargar el crèdit.
Fons de maniobra (FM)
Definició: és el conjunt de recursos que l'empresa necessita per finançar-se durant el període de maduració financer. Per això, com més curt sigui el període de maduració, més petit serà el fons de maniobra necessari.
Fórmula: FM = Actiu corrent – Passiu corrent
Si el PMF és negatiu, a l'empresa no li cal fons de maniobra.
Situacions que poden produir-se
Situació financera equilibrada
Fons de maniobra > 0 — Actiu corrent > Passiu corrent. Liquiditat superior a 1 (AC / PC > 1).
Situació de desaquilibri financer a curt termini
Falta de liquiditat: l'actiu corrent és insuficient per fer front al passiu corrent, a menys que l'empresa tingui una rotació molt alta i un PMF negatiu. Indicadors: AC < PC — AC / PC < 1 — liquiditat < 1.
Situació de desequilibri financer a llarg termini
Patrimoni net = 0; falta de solvència: l'empresa està descapitalitzada; caldria liquidar tot l'actiu per fer front a les obligacions.
A = P; A / P = 1 — Solvència = 1
Situació fallida
Actiu < Passiu: l'actiu és insuficient per afrontar el passiu o les obligacions. Indicador: A < P — A / P < 1 — Solvència < 1.
Notes: He mantingut els conceptes i les fórmules originals i n'he corregit l'ortografia, la gramàtica i la presentació per facilitar la lectura i l'aplicació pràctica.