Guia del Fons de Maniobra i Ràtios Financers d'Empresa
El Fons de Maniobra (FM)
El fons de maniobra és la part de l'actiu corrent que és finançada amb fons del patrimoni net i el passiu no corrent.
- FM = AC - PC
- FM = (PN + PNC) - ANC
Un resultat positiu dóna marge a l'empresa, mentre que un de negatiu indica que una part de les inversions a llarg termini estaria sent finançada amb l'exigible a curt termini (ANC, PN i PNC / AC, PC).
Principals Situacions Financeres
- Estabilitat financera total: L'actiu corrent (AC) i l'actiu no corrent (ANC) són totalment finançats per recursos propis; el passiu és igual a 0.
- Estabilitat financera normal: L'actiu corrent és més gran que el passiu corrent (AC > PC), generant un marge operatiu.
- Suspensió de pagaments: Problema a curt termini, ja que no es poden cobrir les disposicions a curt termini (l'AC és més petit que el PC). Cal ampliar el termini de pagaments.
- Desequilibri a llarg termini: Similar a l'anterior, però sense patrimoni net; cal renegociar els deutes.
- Fallida: El fons de maniobra negatiu és enorme; és una situació de difícil solució.
Anàlisi mitjançant Ràtios
Una ràtio és una relació entre dues magnituds vinculades:
- Disponibilitat: Disponible / Passiu Corrent. Valor ideal: 0,3. Si és més petit, hi ha problemes de pagaments; si és massa alt, es perd rendibilitat.
- Tresoreria: (Realitzable + Disponible) / Passiu Corrent. Valor ideal: proper a 1. Si és més petit, no es poden pagar els deutes a curt termini; si és alt, hi ha un excés de liquiditat.
- Liquiditat: Actiu Corrent / Passiu Corrent. Valor ideal: entre 1,5 i 2.
- Solvència: Actiu / Deutes. Valor ideal: superior a 1 (proper a 2). Si s'aproxima a 1, hi ha un risc elevat de concurs de creditors.
- Endeutament: Deutes / Total Patrimoni Net i Passiu. Valor ideal: 0,4 - 0,6.
- Estructura del deute: Passiu Corrent / Deutes. Valor ideal: 0,2 - 0,5 (com més petit, millor).
- Deutes totals: Passiu Corrent + Passiu No Corrent.
Rendibilitat Econòmica i Financera
La Rendibilitat Econòmica (RE)
És el rendiment de l'actiu, és a dir, de les inversions totals de l'empresa. Es calcula com:
RE = BAII / Actiu o bé RE = (BAII / Vendes) × (Vendes / Actiu) (Marge × Rotació).
La Rendibilitat Financera (RF)
Relació entre el benefici net i els recursos propis de l'empresa. Es calcula com:
RF = Benefici Net / Recursos Propis (o Patrimoni Net).
També es pot desglossar com: (Benefici Net / Vendes) × (Vendes / Actiu) × (Actiu / Recursos Propis) (Marge × Rotació × Palanquejament).
Exercicis d'Avaluació
Comprovar el teu nivell
- Què és la rendibilitat? b
- La rendibilitat financera és: b
- La rendibilitat econòmica estudia: c
- Si el patrimoni net és 105k: b
- La rendibilitat econòmica és 15: b
- Un increment de la rotació provoca: B
Completa la frase
- La rendibilitat econòmica és el quocient entre el BAII i l'actiu.
- Un increment de la rotació permet millorar la rendibilitat.
- La rotació és la relació entre les vendes i l'actiu.
- Si les vendes milloren i l'actiu es manté, la ràtio de rotació augmenta.