Guia d'Estratègia i Anàlisi d'Estats Financers

L'Empresa i la seva Estratègia Financera

L'empresa es defineix com una organització eficient des de dos punts de vista:

• Cartera de valor: El negoci s'entén com una unitat bàsica d'estratègia orientada al flux de caixa i a la maximització del valor.
• Conjunt de recursos: Enfocament en la creació de valor, l'estratègia, els avantatges competitius, les capacitats i els recursos.

Objectius i Planificació Financera

Els objectius financers bàsics són la maximització del valor i la minimització del cost, la rendibilitat (econòmica i financera), la solvència i la liquiditat. La planificació financera inclou la definició d'objectius a curt i llarg termini (CT-LLT), les estratègies i els procediments per cada estratègia.

Els estats financers porten a la presa de decisions sobre l'assignació eficient de recursos, la composició del passiu, la dimensió de l'empresa i el ritme de creixement sostenible. Aquests parteixen de la informació comptable, que ha de complir els requisits de ser comprensible, fiable i rellevant.

Tipus d'Estats Financers

Dins de la informació comptable tenim:

• Balanç (Actiu - Passiu).
• Compte de Pèrdues i Guanys (Ingressos - Despeses).
• Estats de tresoreria: Es divideixen en dos punts:
  • Estàtic: Diferència entre l'actiu de tresoreria, les inversions financeres temporals (IFT) i els creditors a curt termini.
  • Dinàmic (Cashflow): Diferència entre l'entrada i la sortida de diners en un temps determinat.
• Estats d'origen i aplicació de fons: Reflecteixen els canvis de la situació financera entre dues dates determinades. És un balanç diferencial que posa de manifest els recursos (origen) i les utilitats (aplicació de fons).

Formalització dels Estats Financers

Es classifiquen en:

• Balanç: Valoració de l'Actiu i el Passiu.
• Estats de fluxos:
  • Econòmics: Compte de resultats i estat del valor afegit.
  • Financers: Estat d'origen i aplicació de fons, i estat de tresoreria.
• Compte de resultats: Estat del flux econòmic real que reflecteix els resultats.

Anàlisi Financera

L'anàlisi financera funciona com un model predictiu basat en patrons de comparació:

• Anàlisi diacrònica: Observa en el temps els atributs de diverses empreses; els valors dels diferents anys són comparables i existeix una relació entre ells per predir el futur.
• Anàlisi sincrònica: Observa una posició relativa de diverses variables.

Eines d'Anàlisi

S'utilitzen estats financers de mida comuna (que faciliten la descripció del resultat, el patrimoni i el flux financer), estats financers indexats (que formen l'anàlisi estructural) i ràtios.

Anàlisi Estructural

Es fonamenta en el patrimoni, els resultats i el flux financer:

• Percentatge vertical: Transformació d'un estat comptable a un de mida comuna.
• Percentatge horitzontal: Transformació d'un estat comptable a un d'indexat; indiquen la proporció en què cada partida ha variat respecte a l'any anterior o a la sèrie.

Conclusió de l'Anàlisi

Cal seleccionar un nombre reduït de ràtios, les més rellevants, que incloguin:

• Rendibilitat.
• Solvència: Relaciona els recursos i els compromisos de l'empresa.
• Liquiditat: Compromisos a curt termini.
• Eficàcia: Activitat de l'actiu.

Detall dels Estats Financers

El Balanç de Situació

És el document més representatiu. Mostra el conjunt d'inversions realitzades en l'Actiu i el conjunt de fonts de finançament realitzades en el Passiu. Existeixen els models normal i abreujat.

El Compte de Pèrdues i Guanys (PiG)

Proporciona informació sobre el resultat obtingut durant l'exercici i la forma com s'ha contribuït a aquest resultat mitjançant:

• Operacions de la seva activitat típica.
• Activitat financera.
• Circumstàncies extraordinàries.

Models: normal (Ingressos - Despeses).