Els mercats secundaris oficials i la borsa de valors

1. Els mercats secundaris oficials

Els mercats secundaris oficials són aquells en què es negocien valors ja emesos i es regulen les condicions d’accés als intermediaris que hi operen, l’admissió de negociació dels valors i els procediments en què es duuen a terme les operacions.

Existeixen els següents a Espanya:

• Borsa de valors: S’hi compren i venen accions i valors convertibles en accions, amb caràcter exclusiu. També s’hi compren i venen participacions dels fons d’inversió cotitzats.
• Mercat de renda fixa AIAF: Es compren i venen actius de renda fixa emesos per empreses privades, entitats financeres i administracions públiques territorials.
• Mercat de deute públic anotat: S’intercanvien valors com lletres del tresor o bons i obligacions de l’Estat.
• Mercat de futurs financers: Es tracta d’un mercat oficial de derivats on es negocien les operacions a termini.

1.1 La borsa de valors

És la institució en què es compren i venen valors, amb una negociació que ha estat sol·licitada i admesa.

Estructura organitzativa de la borsa de valors

• Societats rectores: Són les que gestionen l’organització i el funcionament de la borsa per facilitar la contractació. Els seus ingressos procedeixen de les quantitats que cobren a les societats amb unes accions que es negocien, a qui compren i venen aquests valors...
• IBERCLEAR: És la societat que s’ocupa del registre comptable i de la compensació i liquidació de les operacions a les borses de valors espanyoles.

Característiques de la borsa de valors com a mercat

• Secundari: S’usa com a mercat de negociació de valors existents.
• De capitals: S’hi negocien valors com les accions, sense venciment, per la qual cosa és a llarg termini.
• Al comptat: No existeix possibilitat d’ajornament del pagament o del lliurament dels valors.
• Regular: El seu funcionament es basa en un reglament elaborat per la societat rectora.
• Centralitzat: Les ordres de compra i de venda es dirigeixen a un mateix lloc virtual. Quan es negocia una acció a la borsa, sabem que ho farem al millor preu, ja que hi trobem totes les ordres de venda o compra.
• Tancat: Només hi poden intervenir directament els anomenats membres del mercat, que són les agències i societats de valors i entitats de crèdit.
• De contractació cega: Es desconeix qui és l’altra part de la compravenda de valors.

1.2 Operacions de compravenda a la borsa de valors

Requisits per operar en borsa

• Compte de valors: Obert en una empresa de serveis d’inversió o entitat bancària, on es dipositin els títols.
• Compte a vista: En una entitat bancària per realitzar pagaments per compra i cobraments per vendes de dividends.

Realització d’una operació borsària

El comprador o venedor donen les ordres de compra i venda als seus respectius intermediaris financers, que transmeten les ordres a la societat rectora en el mercat borsari. Si estan d’acord en el preu i no existeixen restriccions de quantitat, es tanquen o s’executen.

• Cànon de contractació (Societat rectora): Cobra per posar a disposició els mitjans necessaris per tal que les accions cotitzin i es contractin a la borsa de valors.
• Cànon de liquidació (IBERCLEAR): Cobra per donar el servei de liquidar la compravenda (moure valors i diners).
• Corretatge d’intermediació (Intermediari financer): Cobra per donar curs a l’ordre de compra o venda.