Anàlisi Financera: Compte de Resultats, Rendibilitat i Fons de Maniobra
El Compte de Resultats: Anàlisi Econòmica
El Compte de Resultats és l’estat financer que mostra el resultat econòmic de l’empresa. Analitzarem com s’ha generat aquest resultat, la productivitat, el creixement i les expectatives de futur de l’empresa.
La Rendibilitat: Mesura Relativa dels Beneficis
També estudiarem la rendibilitat, com a mesura relativa (en %) dels beneficis, tant en relació amb les inversions com en relació als recursos propis.
Tipus de Rendibilitats
- Rendibilitat Econòmica (ROA): És el rendiment de l’actiu. Benefici generat en relació a l’actiu total.
- Rendibilitat Financera (ROE): És el rendiment del capital. Benefici generat en relació al capital aportat pels socis.
Anàlisi Patrimonial: Estructura del Balanç
L'anàlisi patrimonial estudia l’estructura i la composició de l’Actiu (estructura econòmica) i del Patrimoni Net i Passiu (estructura financera).
És a dir, estudia la relació entre les masses patrimonials del balanç, o l’equilibri entre les fonts de finançament i les inversions.
Anàlisi Financera: Solvència i Liquiditat
L'anàlisi financera estudia la solvència i la liquiditat de les inversions, és a dir, la capacitat que té l’empresa per atendre o cobrir les seves obligacions a curt i llarg termini.
Comprovació de l’Estabilitat Financera
S’estudien les fonts de finançament més adequades, la liquiditat de l’empresa per respondre dels seus deutes i que les despeses financeres tinguin el mínim cost.
El Fons de Maniobra (FM)
El Fons de Maniobra és un instrument clau d’anàlisi patrimonial. Es calcula mitjançant les següents fórmules:
- FM = Actiu Corrent (AC) – Passiu Corrent (PC)
- FM = (Patrimoni Net + Passiu No Corrent) – Actiu No Corrent (ANC)
Interpretació del Fons de Maniobra
FM positiu (FM > 0)
Un FM positiu dóna un marge operatiu a l’empresa, ja que sap que amb el seu actiu corrent pot liquidar la totalitat del seu passiu corrent i encara disposa d’un marge.
En general, el FM hauria de ser positiu i representa la part dels recursos permanents que financen la part de l’actiu corrent que es podria considerar com una inversió a llarg termini (p. ex., estoc de seguretat, saldo mínim de crèdit per als clients, saldo mínim de caixa i bancs).
FM negatiu (FM < 0)
Un FM negatiu significa que una part del passiu corrent està finançant l’actiu no corrent de l’empresa. També es pot dir que el Patrimoni Net i el Passiu No Corrent són insuficients per finançar l’Actiu No Corrent (ANC).
Això podria provocar que l’empresa tingués problemes per pagar els deutes a curt termini (risc d’insolvència a CT / abans: “risc de suspensió de pagaments”). Però, depenent del tipus d’activitat, un FM < 0 pot representar una situació financera normal i equilibrada.