Anàlisi de Ràtios Financers, Estabilitat i Rendibilitat Empresarial

Ràtios Financers Bàsics

Liquiditat

• Disponibilitat (Disp): $\text{Disp} / P_c$ (Rang òptim: 0,3 - 0,4). Mesura la liquiditat immediata disponible.
• Tresoreria (Tresore): $(\text{Realitzable} + \text{Disponible}) / P_c$ (Rang òptim: 1 - 1,2). Indica la liquiditat immediata. Un valor inferior a 1 pot implicar suspensió de pagaments.
• Liquiditat (Liquid): $A_c / P_c$ (Rang òptim: 1,5 - 1,8). Mesura la liquiditat a curt termini, però menys immediata que la tresoreria.

Solvència i Endeutament

• Garantia (Garantia): $\text{Actiu} / \text{Passiu}$ (Rang òptim: 1,7 - 2). Mesura la solvència; la capacitat de pagar tots els deutes. Un valor inferior a 1 indica possible fallida.
• Endeutament (Endeuta): $P / (P_n + P)$ (Rang òptim: 0,2 - 0,6). Indica el nivell general d'endeutament de l'empresa.
• Estructura del Deute (Estruct. del deute): $P_c / P$ (Rang òptim: 0,2 - 0,5). Avalua la qualitat del deute, centrant-se en el passiu corrent.

Situacions Financeres

Estabilitat Financera Total

Excessiu finançament propi. Ofereix total seguretat, però no s'obté benefici positiu de l'endeutament (s'hauria d'endeutar moderadament).

Estabilitat Financera Normal

Situació ideal: $A_c > P_c$ i $\text{Finançament} \text{ Propi} > 0$ ($ ext{FM}^+$). Cal vigilar que el $\text{FM}$ sigui el necessari per maniobrar.

Suspensió de Pagaments

$A_c > P_c$ però $\text{Finançament} \text{ Propi} < 0$ ($ ext{FM}^-$). Es presenten problemes de liquiditat a curt termini. Cal renegociar els deutes amb creditors i ampliar el termini de pagament als proveïdors.

Desequilibri Financer a Llarg Termini

$\text{FM}^-$ i $P_{\text{net}} = 0$. Indica descapitalització i problemes de solvència. Cal renegociar deutes amb creditors i augmentar el capital.

Fallida

$\text{FM}^-$ amb acumulació de pèrdues i $\text{Passiu} > \text{Actiu}$. Implica descapitalització i pèrdua total de solvència. Les mesures són desaparèixer, redefinir l'activitat i augmentar el capital.

Rendibilitat

Rendibilitat Econòmica ($ ext{Re}$)

$$\text{Re} = (\text{BAII} / \text{Vendes}) \cdot (\text{Vendes} / \text{Actiu})$$ $$\text{Re} = \text{MARGE} \cdot \text{ROTACIÓ}$$

Per augmentar la rendibilitat econòmica: incrementar el marge (augmentar el preu de venda) o incrementar la rotació (reducció d'inversions).

Rendibilitat Financera ($ ext{Rf}$)

$$\text{Rf} = \text{Benefici} \text{ net} / \text{Recursos} \text{ propis} = (\text{BAII} / \text{Vendes}) \cdot (\text{Vendes} / \text{Actiu}) \cdot (\text{Actiu} / \text{Recursos} \text{ propis})$$ $$\text{Rf} = \text{MARGE} \cdot \text{ROTACIÓ} \cdot \text{PALANQUEJAMENT}$$

Per augmentar la rendibilitat financera: apujar els preus de venda (marge), incrementar les vendes (rotació) o reduir els recursos propis (palanquejament).

Palanquejament i Endeutament

Coeficient de Finançament Adequat ($ ext{CFA}$): $\text{Despeses} \text{ financeres} / \text{Passiu}$.

• Si $\text{Re} > \text{CFA}$: Efecte positiu del palanquejament.
• Si $\text{Re} = \text{CFA}$: Efecte neutre.
• Si $\text{Re} < \text{CFA}$: Efecte negatiu.

Classes de Tributs

Taxa, Contribució Especial i Impost

Tipus d'Impostos

• Progressius: L'tipus impositiu augmenta depenent del nivell adquisitiu.
• Regressius: L'tipus impositiu augmenta quan la base imposable disminueix.
• Proporcionals: L'tipus impositiu és proporcional a la base imposable, independentment d'aquesta.

Classificació per Afectació

• Impostos Directes: IRPF, IS, IAE.
• Impostos Indirectes: IVA (amb tipus habitualment del 4%, 10%, 21%).

Finalitat dels Impostos

Són la principal font d'ingressos de l'Estat. Serveixen per a la redistribució de la renda en la societat segons el principi d'igualtat i per a la suavització de les crisis econòmiques.