Conceptes Clau: Inversió, Finançament i Mercats

La inversió: definició i tipus

La inversió és una activitat que consisteix a col·locar capital en certs recursos amb la intenció d'obtenir un benefici, renunciant a un altre (cost d'oportunitat).

• Segons el suport: física, immaterial o financera.
• Segons el període de temps: a llarg termini (l/t) o a curt termini (c/t).
• Segons la finalitat: renovació, expansiva o estratègica.
• Segons la relació amb altres inversions: substitut, complement o independent.

Mètodes de valoració

Mètodes estàtics

• Pay-Back: criteri de flux total de caixa per euro invertit.
• Criteri de flux mitjà: F = (F1 + F2 + ... + Fn) / N; r' = F / D₀

Mètodes de selecció dinàmics

• VAN: Criteri de valor actual net.
• TIR: Criteri de tipus de rendibilitat interna.

Fonts de finançament

Són els recursos líquids o mitjans de pagament a disposició de l'empresa per afrontar les seves necessitats dineràries.

• Segons el termini de devolució: a llarg termini (l/t) o a curt termini (c/t).
• Segons la procedència: finançament extern o intern.
• Segons la propietat: mitjans de finançament propis o aliens.
• Segons la manera d'obtenir els recursos: espontani (ajornament) o negociat.

Finançament propi

• Extern: capital social, ampliacions, subvencions.
• Intern (autofinançament): reserves, fons d'amortització i fons de provisions.

Avantatges: autonomia i llibertat d'acció, única font per a PIMES, aporta liquiditat sense recórrer al mercat de capitals.

Inconvenients: disminució de dividends, no té cost explícit (inversions poc rendibles), es genera de manera gradual i lenta.

Recursos aliens

• A llarg termini (l/t): préstecs, emprèstits, leasing i renting.
• A curt termini (c/t): préstecs a c/t, crèdits bancaris (descobert en compte, compte de crèdit), emprèstits de pagarés, crèdit comercial, descompte d'efectes, factoring, confirming i fons espontanis.

Mercats de valors i operacions financeres

Un actiu financer és un títol emès per una empresa que li aporta finançament (passiu): renda fixa o renda variable (accions).

• Mercat primari: emissió de valors per primera vegada; aporta finançament als emissors (ampliació de capital, emissió de bons).
• Mercat secundari: es negocien els valors ja emesos; la venda genera liquiditat (compra/venda d'accions o bons).

Inclou: Borsa de valors, mercat de deute públic anotat, mercat espanyol de renda fixa privada, mercat alternatiu borsari, etc.

Empresa emissora

Avantatges: s'obté finançament a menor cost, qualitat financera elevada, millora la imatge pública.

Inconvenients: pèrdua de poder dels accionistes fundadors, obligació de facilitar informació periòdica, sotmetre's a auditoria externa, accions en mans desconegudes.

Compradors dels actius financers

Avantatges: aconseguir liquiditat si es necessita, informació sempre actualitzada.

Inconvenients: risc per la fluctuació del valor.