Conceptes Clau: Recursos Propis, Aliens, VAN i TIR

Definició i Classificació de la Inversió

La inversió és l’acte mitjançant el qual es produeix el canvi d’una satisfacció immediata i certa a què es renuncia per l’esperança que s’adquireix, de la qual el bé adquirit és el suport.

Característiques de la Inversió

• Desemborsament inicial (ini)
• Durada temporal
• Fluxos
• Valor residual (resi)

Classificació de les Inversions

Les inversions es classifiquen segons diversos criteris:

• Segons el suport: Físiques, immaterials o financeres.
• Segons el temps: Llarg termini (ll/t) o curt termini (c/t).
• Segons la finalitat: Expansives o estratègiques.
• Segons la relació amb altres inversions: Substitutiva, complementària o inversió independent.

Fonts de Finançament Empresarial

Les fonts de finançament són els recursos líquids o els mitjans de pagament a la disposició de l’empresa per fer front a les seves necessitats dineràries (Patrimoni Net i Passiu).

Classificació del Finançament

El finançament es pot classificar segons:

• Termini: Curt termini o llarg termini.
• Procedència: Finançament intern o extern.
• Titularitat: Mitjans de finançament propis o aliens.

Recursos Propis i Autofinançament

Els recursos propis són aquells que pertanyen a l'empresa i no han de ser retornats.

Components dels Recursos Propis

Capital

Format per les aportacions dels socis en formar-se la societat i per les ampliacions successives de capital que es puguin produir.

Reserves

Provenen dels beneficis no distribuïts per l’empresa i formen part del seu autofinançament intern.

Amortitzacions

Formades pel valor que va perdent l’immobilitzat en el procés de producció.

Provisions

Part del resultat de l’empresa que crea un fons per fer front a certes pèrdues que encara no s’han produït o bé futures despeses.

Recursos Aliens a Llarg Termini

Són fons obtinguts de tercers que s'han de retornar en un període superior a un any.

Tipus de Recursos Aliens a Llarg Termini

• Préstecs a llarg termini: Les empreses demanen préstecs a les institucions de crèdit (bancs) per poder finançar-se.
• Emprèstits: Són títols de crèdit (pagarés) que emeten les empreses i que són adquirits per particulars a canvi d’un interès.
• Lísing: Sistema de finançament mitjançant el qual l’empresa pot incorporar algun element d’actiu fix a canvi d’unes quotes d’arrendament.
• Rènting: Modalitat que consisteix en el lloguer de béns mobles i immobles a llarg termini.

Recursos Aliens a Curt Termini

Són fons obtinguts de tercers que s'han de retornar en un període inferior a un any.

Tipus de Recursos Aliens a Curt Termini

• Préstecs a curt termini.
• Crèdit comercial: Finançament automàtic que aconsegueix l’empresa quan deixa a deure les compres que fa als proveïdors.
• Descompte d’efectes: L’empresa pot portar al descompte les lletres de clients que té en cartera abans del seu venciment.
• Facturatge (Factoring): Consisteix en la venda de tots els drets de crèdit (factures) a una empresa denominada factor, la qual proporciona a l’empresa una liquiditat immediata.
• Fonts espontànies de finançament: Són aquelles fonts que no requereixen una negociació prèvia.

Actius Financers i Mercats de Valors

Tipus d'Actius Financers

• Actius financers de renda fixa: Aporten fluxos al llarg del temps, normalment coneguts des del començament.
• Actius financers de renda variable: Generen fluxos incerts i que depenen dels beneficis de la companyia.

Mercats de Valors: Primari i Secundari

• Mercat de valors: Lloc on es negocien actius financers.
• Mercat primari o d'emissió: On una empresa emet valors perquè puguin ser subscrits pels inversors per aconseguir finançament.
• Mercat secundari: És un mercat pur de compra i venda on es negocien els valors que prèviament van ser emesos.

Avaluació d'Inversions i Selecció de Fonts

Criteris de Selecció de Finançament

La selecció de la font de finançament depèn de diversos factors:

• El tipus d’inversió.
• El grau d’endeutament que vulgui mantenir l’empresa.
• El cost del finançament.

Mètodes d'Avaluació d'Inversions (VAN i TIR)

VAN (Valor Actual Net)

Consisteix a actualitzar tots els fluxos nets de caixa al moment actual i obtenir el valor capital en aquest moment.

TIR (Taxa Interna de Rendibilitat)

És la taxa d’actualització o descompte, que s’anomena r, i fa que el valor del VAN sigui 0.