Guia Completa de Ràtios Financeres i Estratègia Empresarial

Ràtios financeres a curt termini

Ràtio de disponibilitat

Fórmula: Disponible / Passiu Corrent (PC)

Indica la capacitat per fer front als deutes més immediats només amb els diners en efectiu.

Ràtio de tresoreria

Fórmula: (Realitzable + Disponible) / Passiu Corrent (PC)

• Resultat ideal: Proper a 1.
• Resultat < 1: Indica que caldria vendre existències per pagar els deutes a curt termini.

Ràtio de liquiditat (o Fons de Maniobra)

Fórmula: Actiu Corrent (AC) / Passiu Corrent (PC)

• Resultat < 1: Desequilibri financer. Part de l'immobilitzat està finançat per deutes a curt termini.
• Resultat entre 1,1 i 1,2: Equilibri financer, però amb cert perill.
• Resultat al voltant de 2: Equilibri i situació ideal.
• Resultat > 3: Empresa massa líquida, amb recursos ociosos que caldria invertir en immobilitzat.

Ràtios financeres a llarg termini

Ràtio de solvència

Fórmula: Actiu Total (AT) / Passiu Total (PT)

• Resultat >= 1: L'empresa és solvent.
• Resultat < 1: Situació de fallida tècnica.
• Resultat >= 3: Poc deute. L'empresa podria considerar endeutar-se per créixer.

Ràtio d'endeutament

Fórmula: Passiu Total (PT) / (Passiu Total (PT) + Patrimoni Net (PN))

• Resultat < 0,4: Poc deute.
• Resultat entre 0,4 i 0,6: Situació ideal.
• Resultat > 0,6: Massa deute.

Estructura del deute

Fórmula: Passiu Corrent (PC) / Passiu Total (PT)

És recomanable que no sigui més gran de 0,35. Si el valor està entre 0,4 i 0,6, s'haurien d'allargar els terminis de pagament del deute de curt a llarg termini.

Ràtios econòmiques

• Rendibilitat econòmica: BAII / Actiu Total. Mesura la rendibilitat de l'actiu.
• Rendibilitat financera: Benefici Net (BN) / Patrimoni Net (PN). Mesura la rendibilitat dels capitals propis.
• Rendibilitat de les vendes: BAII / Vendes. Mesura el marge de benefici sobre les vendes.

Cost del finançament (Cf): Interessos / Passiu Total (PT). Si el Cf < Rendibilitat Econòmica, a l'empresa li convé endeutar-se (efecte palanquejament positiu).

Recordatori: BN = BAI - Impost de Societats (IS); BAI = BN / 0,7 (si l'IS és del 30%).

Estructura del compte de pèrdues i guanys

• Resultat d'Explotació (BAII): Ingressos - Despeses
• Resultat Financer: Ingressos financers - Despeses financeres
• Resultat abans d'Impostos (BAI): Resultat d'Explotació + Resultat Financer
• Impost de Societats (IS): BAI x 30% (o el percentatge corresponent)
• Benefici Net (Resultat de l'exercici): BAI - IS

Període Mitjà de Maduració (PMM)

Període Mitjà de Maduració Econòmic (PMME)

S'obté sumant els següents períodes:

• Període d'aprovisionaments: 360 / Rotació d'aprovisionaments, on la rotació és Consum de proveïments / Saldo mitjà de proveïdors.
• Període de fabricació: 360 / Rotació de fabricació, on la rotació és Cost de producció / Saldo mitjà de productes en curs.
• Període de vendes: 360 / Rotació de vendes, on la rotació és Cost de les vendes / Saldo mitjà de productes acabats.
• Període de cobrament: 360 / Rotació de cobrament, on la rotació és Vendes / Saldo mitjà de clients.

Període Mitjà de Maduració Financer (PMMF)

Fórmula: PMME - Període de pagament, on el període de pagament és 360 / Rotació de pagament (Compres / Saldo mitjà de proveïdors).

Anàlisi d'inversions: VAN i TIR

Valor Actual Net (VAN)

Fórmula: VAN = (F1 / (1+i)) + ... - Desemborsament Inicial (D0)

Exemple: Un VAN de -2.647 € significa que el projecte és inviable, perquè el desemborsament inicial supera en 2.647 € la suma dels fluxos de caixa actualitzats. Si fos positiu, seria viable.

Taxa Interna de Rendibilitat (TIR)

És la taxa de descompte que fa que el VAN sigui igual a 0.

Criteris de decisió (on 'k' és el cost del capital o taxa de descompte):

• VAN > 0 i TIR > k: El projecte és viable i s'hauria d'acceptar.
• VAN < 0 i TIR < k: El projecte és inviable i s'ha de rebutjar.
• VAN = 0 i TIR = k: El projecte és indiferent.

Nota: El flux de caixa (F) es calcula com Cobraments (C) - Pagaments (P).

Fonts d'inversió i finançament

Classificació de les inversions

• Segons la naturalesa: Físiques, intangibles o financeres.
• Segons la durada: A curt o a llarg termini.
• Segons la finalitat: De renovació, de modernització, d'expansió o estratègiques.

Classificació del finançament

• Segons la propietat: Propi o aliè.
• Segons la procedència: Extern o intern (autofinançament).
• Segons la durada: A curt o a llarg termini.

Estudi de viabilitat d'un projecte

S'han d'analitzar diferents àmbits:

• Viabilitat legal: Compleix la normativa vigent?
• Viabilitat comercial: El producte tindrà sortida al mercat?
• Viabilitat econòmica: El projecte generarà beneficis? És rendible?
• Viabilitat financera: Es poden aconseguir els fons necessaris per fer front al pla d'inversió?
• Viabilitat mediambiental i tecnològica.

Estratègies empresarials

Creixement extern

• Fusió: Dues o més empreses s'uneixen per crear-ne una de nova, unint els seus patrimonis.
• Absorció: Una empresa n'adquireix una altra, integrant el seu patrimoni.
• Cooperació empresarial: Inclou la participació en societats o la creació de clústers (agrupacions d'empreses per complementar-se).

Estratègies competitives

• Lideratge en costos: Reduir els costos de producció per oferir un preu més baix que la competència.
• Diferenciació: Oferir un producte o servei percebut com a únic, la qual cosa permet fixar un preu més alt.
• Enfocament o segmentació: Centrar-se en un segment concret del mercat (un tipus de consumidor, una àrea geogràfica, etc.).

Estratègies de diversificació

• Horitzontal: Nous productes en mercats similars (ex: càrtel).
• Vertical: Integració de diferents fases del procés productiu (ex: trust).
• Concèntrica o relacionada: Nous productes amb relació tecnològica o comercial amb els ja existents.

Nivells d'estratègia

• Corporativa: Afecta tota l'empresa i defineix en quins negocis vol competir.
• De negoci: Es desenvolupa per a una unitat de negoci concreta.
• Funcional: S'aplica a una àrea funcional (finances, màrqueting, etc.) per ser més eficient.

Llindar de rendibilitat (Punt Mort)

És la quantitat de producció que l'empresa ha de vendre per cobrir tots els seus costos, sense obtenir beneficis ni pèrdues.

Fórmula: Costos Fixos (CF) / (Preu de Venda unitari (PV) - Cost Variable unitari (CV))

Gràficament, és el punt on la línia d'ingressos totals (Producció x PV) creua la línia de costos totals (CF + Costos Variables Totals).

Fórmules relacionades: Producció = Vendes totals / Preu unitari; PV = Vendes totals / Producció.