Lletres del Tresor, Renda Fixa i Deute Públic: Guia d'Inversió

Diferència entre Ofertes Competitives i No Competitives

En una subhasta de Lletres del Tresor, la distinció entre ofertes competitives i no competitives es basa en la fixació del preu d'adquisició:

Ofertes Competitives

Qui desitja subscriure Lletres mitjançant una subhasta competitiva indica quin preu està disposat a pagar per elles. En la subhasta s'accepten totes les ofertes competitives el preu de les quals superi el mínim establert, i totes aquelles que es realitzin a aquest preu o la part proporcional que es determini.

Ofertes No Competitives

Els inversors que desitgin adquirir Lletres en una subhasta no competitiva no assenyalen preu d'adquisició. En aquest cas, les Lletres se'ls assignen al preu mitjà resultant de la subhasta.

Lletres del Tresor vs. Pagarés d'Empresa: Similituds i Diferències

Similituds Clau

Les principals similituds entre les Lletres del Tresor i els Pagarés d'empresa (pagarés financers immaterials) són:

• Ambdós són títols de renda fixa a curt termini.
• Tots dos s'emeten al descompte.

Diferències Principals

Una de les diferències essencials es basa en l'emissor, la qual cosa implica diferents qualificacions en matèria de risc de crèdit:

• Emissor: En el cas de les Lletres, és el Tresor Públic. En el cas dels pagarés, són empreses privades.
• Risc i Ràting: Les Lletres del Tresor tenen un ràting més elevat, mentre que el dels pagarés pot ser inferior.
• Liquiditat: La liquiditat de les Lletres del Tresor sol ser millor que la dels pagarés d'empresa.

Risc de la Renda Fixa

La renda fixa comporta diversos tipus de risc:

• Risc de volatilitat dels tipus d'interès: Risc de perdre valor davant una pujada dels tipus d'interès del mercat. Aquest risc és menor en els títols a curt termini i per a oscil·lacions petites dels tipus d'interès.
• Risc de crèdit: Si el ràting de l'emissor no és molt elevat.
• Risc de tipus de canvi: Si la inversió es realitza en una moneda diferent a la de l'inversor.

Què és la Renda Fixa?

La Renda Fixa són valors negociables que emeten les empreses i les institucions públiques (Tresor, Generalitat, etc.) i que representen préstecs que aquestes entitats reben dels inversors.

Diferència amb la Renda Variable (Accions)

En canvi, la Renda Variable (les accions) són valors mobiliaris que representen la part alíquota del capital de les societats. Aquestes atorguen als seus propietaris la condició de soci i suposen una sèrie de drets i d'obligacions, incloent-hi drets econòmics i polítics.

Valor d'Emissió d'un Bo de l'Estat

Un Bo de l'Estat és un valor que té venciment a mitjà o llarg termini. Genera rendibilitat per a l'inversor normalment a través de pagaments periòdics (cupons) fins al moment del venciment, en el qual s'abona el valor d'amortització del bo i es paga l'últim cupó.

Dins dels Valors del Tresor, tant els Bons com les Obligacions de l'Estat responen a aquestes característiques:

• Bons de l'Estat: S'emeten a terminis d'entre 2 i 5 anys.
• Obligacions de l'Estat: S'emeten a terminis superiors als 5 anys.

Valor de Reemborsament d'una Obligació

És un valor de deute públic emès per l'Estat amb cupó explícit anual, emès a un termini superior a cinc anys.

Definició de Deute Públic

El Deute Públic pot definir-se com el conjunt de passius financers que l'Administració Pública té amb el sector privat, ja sigui constituït per persones, empreses o institucions nacionals o estrangeres.