Anàlisi Financera i Inversions
T5) Van i VFN= Iguals si r= K’A...
Van x (1+r)^n= VFN... r> K’D Amort Final. R< R’D ) anticipar tot el que podem... r< o igual a KD: amfin constant.. r> KD : amfin al final!!... Formula factor actu renda constant: (1+i)^n -1 / (i + (1+i)^n ....
T6) IR PYME: Problemes de finançament: Inv inicials dif:
Van / Inv inicial, valor x cada euro invertit.... o VFN / ao x (1+r)^n ....
T7) Fisher: t.actualització
que fa que el Van de 2 projectes dif sigui equivalent. Si puja el cost de capital = Baixa el VAN... Tfishre > Cost de capital = Van + elevat... si Cost de capital > T Fisher = TIR.
T9) Taxa adaptació ingressos:
s>g: empresa guanya poder.... s=g: ni guanya ni perd... s< g = empresa perd poder.... Taxa adaptació despeses: s’g= empresa perd poder.. Formula (1+Kd) = (1+ir) x (1+g) = on Ir= I + prima de risc. .. Inflació en PFA: encareix les quotes del préstec i entitat financera ni guanya ni perd poder.
Fluxos reals:
preus constants = Van = -ao + suma de at^r / (1+Kr)^t---- Fluxos nominals: preus amb inflació: Van = -ao + suma de at^n / (1+K’A)^t—Inflació quadre Interesos: Formula (1+kd) = (1+Inte real) + (1+Inflació) = 1.1025 i per tant: TIN: 10.25%. quantitat pagada per compensar la pèrdua de poder del capaital pendent amortitzar: amfin 2on any x inflació (1.05)x (1.05= XX.. agafem els Interesos del 2on any amb inflació i restem XX i la solució i la compensació.
Autofinançament empresa
(Benefici accionista-DIV) + (AEC -AMFIN) –Vnominal = Capital Social / nº accions.... Vcomptable = Patrimoni net / nº accions... a la par: Pe = Vn... sobre la par: Vn< Pe
Accions: preu mercat abans ampliació = preu accions + ee = paccions + Efecte anunci
Van = (-ao + ((ao x r* (rendibilitat)) / Kfp)) / accions en circulació. – Preu accions despres ampliació = Accions en circulació x preu acció + efecte anunci + (accions noves x pemisió) / total accions. ... efecte dilució: Preu mercat abans ampliació – pm despres ampliació. NDPS: accions en circulació / accions noves... quants DPS necessito per comprar una acció nova. Valor teòric dels DPS= Preu acció + efecte anunai – Pemisió /(NDPS +1) = VTDPS= efecte dilució!! --- Preu cost efectiu: Pe + NDPS x VT DPS.
Ampliacio de capital: VT acción ex derecho =
(acció nueva (4)) x (VN + PE+ Dividendo) + 1 (antiga) x (1,20 cotización pre ampliación) ) Todo dividido / por 5 o suma de acciones,, --- aec: despesa no pagament: I-DE > AEC .. AMfin: Pagament, no despesa:
VT DPS:
cotizacion pre ampliación – VT acción ex derecho.... Coste inversión nueva: 4 acciones nuevas x precio emisión + VT DPS. Coste inversión vieja: nuevas 4 x VT acción ex derecho – Dividendo –Mercado primario: entrar x nuevas: nuevas x pe + (viejas x DPS enunciat) ....Mercado secundario: Entrar x viejas: 4 nuevas x cotizaxión enunciat – dividendo
Cas Audasa: 1)
Intereses brutos= import nominal x interses ---2) retencion: Intereses brutos x retención ..3) intereses netos: Intereses brutos – retención... 4) Cuota iRPF: porcentaje x Intereses brutos... 5) deducció fiscal per ex 24 %... Interesos brutos x 24%... 6) Rendimiento neto: Intereses netos – cuota + deducció fiscal.. 7) Rendimiento post impostos = Rendimiento neto / v.nominal (600) ... 8) Rendimiento abans impostos: Rend post impostos / (1-% que es donen) ... Rentabilidad financera fiscal x un inversors..