Anàlisi de Ratios Financers Clau: ROA, Marges, ROE i Palanquejament

Interpretació de Ratios Financers Bàsics

A continuació, s'expliquen els indicadors clau per avaluar el rendiment i l'estructura financera de l'empresa:

Rendiment de l'Actiu (RE)

RE: Si té un resultat de X, indica que les inversions de l'empresa (actiu) han generat recursos per un percentatge del X%. És a dir, de cada 100€ invertits en l'actiu s'han obtingut X€ de RE brut (BAII).

Marge

Marge: Si té un resultat de X, indica que de cada 100€ de vendes netes es generen X€ de benefici brut.

Rendiment dels Recursos Propis (RF)

RF: Si té un resultat de X, voldria dir que els recursos propis de l'empresa han generat beneficis nets per un percentatge del X%. Això significa que per arribar a 100€ de recursos propis s'han obtingut X€ de beneficis.

Rotació de l'Actiu

Rotació: Si té un resultat de X, indica que de cada 100€ invertits en actiu, es generen X€ de vendes.

Palanquejament

Palanquejament: Si el palanquejament és X, indicaria la relació entre l'actiu i els recursos propis. Així, per cada euro destinat a recursos propis s'han pogut fer inversions X vegades més grans. Si augmenta l'endeutament, els fons propis disminueixen i el palanquejament augmentarà, ja que és un component de la RF. Si augmenta el palanquejament, la RF augmenta.

Definicions i Components

Rendiment de l'Actiu (RE)

RE = Rendiment de l'actiu, les inversions totals de l'empresa. Es relaciona el BAII amb l'Actiu.

• Incrementant el marge s'augmenta el preu de venda, mantenint constants els costos unitaris.
• Incrementant la rotació: s'augmenten les vendes en una proporció més gran que l'actiu o bé es redueixen les inversions. Per augmentar caldrà fer més vendes, aprofitar millor la capacitat productiva o mantenint el nivell de vendes.

Rendiment dels Recursos Propis (RF)

RF = Relació entre el benefici net i els recursos propis de l'empresa. Mostra el benefici generat per l'empresa en relació al capital aportat pels socis.

• Incrementar el marge: apujant els preus i reduint els costos.
• Incrementar la rotació: reduint l'actiu i incrementant les vendes.
• Incrementar el palanquejament: augmentar la relació entre actiu i recursos propis implica augmentar l'endeutament de l'empresa; això pot tenir un efecte positiu sobre la RF.

El Palanquejament

El palanquejament és la relació entre l'actiu i els recursos propis: la inversió per cada unitat monetària. Efecte palanquejament: Positiu (RE > Cost Financer Mitjà) i Negatiu (RE < Cost Financer Mitjà).

Conseqüències de la Millora de la RF

La millora del Rendiment dels Recursos Propis (RF) comporta:

• Cost financer: La utilització de fonts de finançament exigibles comporta el pagament d'interessos. Si la capacitat econòmica pot compensar-los amb un RE superior al cost, aleshores és favorable.
• Risc financer: Disminució de l'autonomia financera inherent a la utilització de finançament exigible.