Classificació i Mètodes d'Inversió
Classificació de les Inversions
a) Segons el suport de la inversió: físiques (edificis, maquinària), immaterials (patents), financeres (obligacions, accions)
b) Segons el període de temps que dura la inversió en l'empresa: llarga termini o a curt termini.
c) Segons la finalitat de la inversió: reposició o renovació (canvi d'actiu vell per nou), expansives (augmenta la capacitat productiva de l'empresa), estratègiques (adaptació de l'empresa als canvis).
d) Segons la relació de les inversions:
- Substitutiva (efectuar una inversió limita a una altra)
- Complementària (dur a terme una inversió facilita a l'altra)
- Independent (una no afecta a l'altra)
Mètodes de Valoració
Mètode de Valoració Estàtic: Utilitzant aquest mètode tenim problemes amb el tipus d'interès, ja que el que hauràs pagat avui, demà serà el mateix preu però amb interessos. (PAY-BACK)
Mètode de Selecció Dinàmic: Representa el moment concret en què es produeix l'entrada o la sortida de les quantitats monetàries. Tenen un plantejament molt més realista que els mètodes anteriors. (VAN, TIR)
PAY-BACK
Representa el temps que triga a recuperar el desemborsament inicial. Compararà la inversió inicial amb els fluxos de caixa.
Crítiques
Tot i que és quasi el més fàcil de calcular, presenta alguns problemes. No té en compte els beneficis ni les pèrdues que es poden originar després del pay-back i no té en compte la inflació a llarg termini.
Resultats
En cas que el pay-back doni positiu, haurem de mesurar-lo amb anys o mesos i sabrem en quant de temps es recuperarà la inversió. En cas que doni negatiu voldrà dir que no es recupera la inversió inicial. Escollirem el que es recuperi més ràpid.
VAN
Consisteix a actualitzar tots els fluxos nets de caixa al moment actual per obtenir el valor capital exactament en aquest moment. Segons siguin entrades o sortides, s'hauran de sumar o restar. Necessita la fixació d'una taxa de descompte per poder realitzar-lo.
Crítiques
Al comparar projectes de diferents tamanys necessitem inversions de diferents tamanys. Té la dificultat d'especificar la taxa de descompte, ja que en teoria els fluxos de caixa nets positius són reinvertits a una taxa que tingui el mateix tipus de descompte i els negatius són finançats amb el mateix tipus de descompte.
Resultats
En cas que tinguéssim una VAN negativa voldrà dir que la suma total de les sortides és superior a la suma de les entrades, per tant no s'efectuarà. En cas que sigui positiu, voldrà dir que el número d'entrades és més gran que el de sortides, per tant es podrà efectuar.
TIR
És la taxa d'actualització o descompte que l'anomenen r i ja que el valor del VAN sigui 0. Indica la rendibilitat màxima que genera la inversió.
Crítiques
Els fluxos que vas aconseguint els pots invertir amb el mateix rendiment a la TIR. S'ha de fer un tempteig que no és un mètode molt còmode.
Resultat
Si r és més gran que i, la inversió és correcta. Rendibilitat superior a la del mercat. El VAN serà positiu.
Si r és igual que i, la inversió serà indiferent. Es quedarà tot com està.
Si r és més petita que i, la inversió no es podrà efectuar ja que l'empresa podria tenir pèrdues i tenir un VAN negatiu.