Finançament Empresarial: Guia Completa i Exemples

Fonts de Finançament a Llarg Termini

Capital social: Formats per les aportacions dels socis en constituir-se la societat i per les ampliacions successives de capital que es puguin produir. Les aportacions de capital poden provenir de persones individuals, d'empreses, de grups d'empreses o, en el cas d'algunes pimes i temporalment, d'SCR.

Reserves: Són els beneficis no distribuïts per l'empresa. S'obtenen a partir del resultat, el qual s'aconsegueix com a conseqüència del desenvolupament de la seva activitat. Tipus:

• Legals
• Estatutàries
• Voluntàries

Fons d'amortització: Quan s'acaba un exercici econòmic, es calcula la pèrdua de valor que s'ha produït a l'immobilitzat de l'empresa i s'inclou dins de les despeses del període. A mesura que passin els anys, el fons d'amortització anirà augmentant la quantitat en què s'han depreciat els actius, de manera que, al final de la vida econòmica d'aquests, l'empresa podrà substituir-los fent ús dels diners acumulats en aquest fons.

Préstecs a llarg termini: Les empreses demanen préstecs a les institucions de crèdit per poder finançar-se. Un cop aprovat el préstec, l'empresa pot disposar dels diners de manera immediata.

Emprèstits: Són els títols de crèdit que emeten les empreses i que són comprats per particulars i altres empreses a canvi d'un interès. A aquests títols se'ls anomena valors de renda fixa perquè solen donar, a qui els posseeix, uns interessos prefixats per endavant.

Finançament a Llarg Termini: Lísing i Rènting

Lísing: Sistema de finançament mitjançant el qual l'empresa incorpora algun element d'actiu fix a canvi d'una quota d'arrendament. En aquest procés intervenen tres agents econòmics: l'empresa-client, l'empresa que fabrica o posseeix el bé i l'empresa de lísing, una institució financera que finança l'adquisició del bé i el lliura a l'empresa-client a canvi d'un lloguer.

Exemple amb un cotxe: Una empresa demana a una empresa de lísing un cotxe. L'empresa de lísing compra el cotxe al concessionari i el lloga a l'empresa que l'ha demanat. Quan finalitzen els mesos de contracte, el lísing dona l'opció de compra del cotxe a l'empresa que l'ha llogat. El lísing té assegurança a tot risc.

Exemple numèric:

• Preu de compra del cotxe pel lísing: 20.000€
• Lloguer del cotxe a l'empresa: 60 mesos a 400€/mes
• Després dels 60 mesos (5 anys), l'empresa té l'opció de comprar el cotxe per 400€ més i quedar-se'l. Si no el compren, el tornen al lísing.

Rènting: És una modalitat semblant al lísing que consisteix en el lloguer de béns mobles i immobles a mitjà i llarg termini. Al contracte de rènting, l'arrendatari es compromet a pagar una renda fixa mensual durant un termini determinat, i l'empresa de rènting es compromet a prestar una sèrie de serveis: facilitar l'ús del bé durant el termini contractual, fer el manteniment del bé i contractar una assegurança a tot risc.

Exemple amb un cotxe: És igual que el lísing però sense opció de compra (un lloguer). Té assegurança a tot risc i manteniment de rodes, capó, etc. Quan passa el temps del lloguer, el rènting dona un cotxe nou al mateix preu.

Fonts de Finançament a Curt Termini

Pòlissa de crèdit (compte de crèdit): Crèdit amb un límit de diners. Quan l'empresa vol disposar de mitjans financers per preveure possibles necessitats, però no sap exactament quina quantitat necessitarà, pot demanar un compte o línia de crèdit. En aquesta modalitat, l'empresa signa un contracte amb una entitat financera i aquesta posa a la seva disposició un compte corrent amb un límit de diners. L'empresa pot disposar dels diners d'aquest compte. Després, tornarà els diners que ha utilitzat, i pagarà interessos per aquesta quantitat i una comissió per la quantitat de què no hagi disposat.

Crèdit comercial o de proveïdors: És el finançament automàtic que aconsegueix l'empresa quan deixa a deure les compres que fa als proveïdors. L'empresa pot treballar amb els diversos materials i subministraments adquirits, la qual cosa implica un finançament per a l'empresa durant el temps que triga a pagar les factures. Si el proveïdor no fa cap descompte per pagar al comptat, aquest finançament serà gratuït.

Descompte d'efectes: Abans del venciment, els deutes de clients documentats en lletres o pagarés poden cedir-se a una entitat financera, que n'anticiparà l'import en compte un cop deduïdes certes quantitats en concepte de comissions i interessos. L'interès que el banc cobra per anticipar aquest import abans del venciment s'anomena descompte, i és el que dona el nom al conjunt de l'operació. No obstant això, si la lletra o el pagaré no es paga, el banc carregarà l'import esmentat, a més de les despeses de devolució, al compte de l'empresa perquè aquesta ha de respondre a cada moment davant el banc de la solvència dels seus clients.

Exemple: Un propietari d'una empresa ha de pagar als treballadors el 30 de març, no té els diners però té una factura per cobrar de 50.000€. El banc li dona els 50.000€ per pagar als treballadors i la factura la cobrarà el banc directament.

Factoring: És una altra manera de finançament empresarial que consisteix en la venda de tots els drets de crèdit sobre clients a una empresa denominada factor, la qual proporciona a l'empresa una liquiditat immediata i li evita el problema dels impagaments i morosos, ja que, a diferència de la modalitat de descompte, l'empresa no respon de l'impagament dels seus clients. L'inconvenient d'aquesta modalitat és l'elevat cost d'interès i de comissió que implica.

Càlcul de la TIR i el Cost de Finançament

TIR: F - D1/(1+c) - D2/(1+c)^2 - D3/(1+c)^3 … - Dn/(1+c)^n = 0

• TIR → r = % benefici de la inversió
• r > c → interessa inversió i finançament
• F → c = % cost del finançament
• r < c → no interessa inversió i finançament

Exemple de càlcul del cost de finançament:

• Préstec: 5%
• Emprèstit: 100.000€
• Despeses financeres: -2.000€
• Ingrés inicial (any 0): +98.000€
• Interès: 4% (4/100.000 = 4.000€) → per cada any pago 4.000€ d'interessos.
• Pagaments durant els 4 anys:
  • 1r any: -4.000€
  • 2n any: -4.000€
  • 3r any: -4.000€
  • 4t any: -104.000€ (4.000€ d'interessos i 100.000€ de capital).

Cost de finançament o cost de l'emprèstit (c):

98.000 - 4.000/(1+c) - 4.000/(1+c)^2 - 4.000/(1+c)^3 - 104.000/(1+c)^4 = 0

c = 4,45%

Si el cost de l'emprèstit és més baix que aquest %, ho finançarem mitjançant l'emprèstit; si és més alt, ho farem pel préstec.

Càlcul del Cost Mitjà del Finançament

Cost Mitjà: (100.000/250.000) * 0,03 + (50.000/250.000) * 0,10 + (100.000/250.000) * 0,05 =

Cost Mitjà: 0,4 * 0,03 + 0,2 * 0,10 + 0,4 * 0,05 = 0,012 + 0,02 + 0,02 = 0,052 (*100) = 5,20%