Finançament empresarial i mercats de valors: Guia completa

Els mercats de valors i les operacions de finançament

Les empreses poden aconseguir finançament mitjançant la creació d’actius financers, com ara pagarés, accions, obligacions, bons, etc. D’aquests actius n’hi ha de dos tipus:

• Actius financers de renda fixa: aporten fluxos a llarg termini i són coneguts (bons, obligacions, pagarés, deute...).
• Actius financers de renda variable: aporten fluxos incerts, ja que depenen dels beneficis de la companyia (per exemple, les accions).

Els mercats on es negocien aquests actius financers s’anomenen mercats de valors, els quals es divideixen en:

Tipus de mercats

• Mercat primari o d’emissió: l’empresa o l’Estat emet valors perquè puguin ser subscrits pels inversors (per exemple, emissió d’obligacions o ampliació de capital).
• Mercat secundari: compra i venda de valors ja emesos (per exemple, compra d’accions a la Borsa o d’obligacions en circulació).

Per tal que els valors resultin atractius per als inversors, s’ha de garantir:

• Rendibilitat: renda fixa amb l’interès pactat, i renda variable amb els dividends i plusvàlues.
• Seguretat: probabilitat d’obtenir el rendiment esperat (prima de risc).
• Liquiditat: garantia que es poden canviar els títols per diners quan es necessiti.

L'OPA en el mercat secundari

En el mercat secundari de compra-venda d’accions pot produir-se una OPA (Oferta Pública d’Adquisició). Una OPA consisteix en el fet que una o diverses persones (físiques o societats) ofereixen als accionistes d’una companyia cotitzada la compra de les seves accions a canvi d’un preu, amb l’objectiu d’obtenir una participació majoritària de l’empresa.

Selecció de la font de finançament

Els criteris per seleccionar la font de finançament són:

• Tipus d’inversió:
  • Actiu corrent: font a curt termini.
  • Actiu no corrent: llarg termini.
  • Renovació de béns: fons d'amortització.
• Grau d’endeutament que vol mantenir l’empresa:
  • Disminuir el grau d’endeutament: recursos propis.
  • Augmentar la rendibilitat econòmica: fonts alienes.
• Cost del finançament:
  • Llarg termini: cost més elevat que a curt termini.
  • Finançament per proveïdors o fonts espontànies: pot tenir cost zero.

Determinat el termini de devolució i si són aliens o propis, el criteri determinant és el cost. A menor cost, millor font de finançament.