Fonts de finançament per a empreses: curt i llarg termini, mercats i borsa

Resum

El document resumeix les principals fonts de finançament empresarial, tant a curt termini (préstecs, crèdits bancaris, crèdit comercial, descompte d'efectes i facturatge) com a través dels mercats financers. També explica els conceptes de rendibilitat, seguretat i liquiditat dels actius, els mercats primari i secundari, i els avantatges i inconvenients de cotitzar en borsa. Finalment, recull criteris per triar una font de finançament i el cost dels recursos propis i aliens.

Punts clau

El crèdit comercial és un finançament automàtic que obté l'empresa quan deixa a deure les compres als proveïdors.
El facturatge consisteix en la venda de drets de crèdit sobre clients a una empresa anomenada factor.
El mercat primari és on l'empresa emet valors per obtenir finançament; el mercat secundari és on es negocien valors ja emesos.
La OPV posa accions en circulació per primera vegada, mentre que la OPS fa referència a accions de nova emissió.
Cotitzar en borsa permet finançar-se a menor cost i en quantitat elevada, però implica informació periòdica i auditoria externa.
La rendibilitat es manifesta amb l'interès (fix) o els dividends (variable); la liquiditat és la garantia de poder convertir els títols en diners.

Posa't a prova

Fonts de Finançament a Curt Termini

Préstecs: Diners que es demanen per cobrir necessitats immediates.
Crèdits bancaris: N'hi ha de dos tipus: descobert en compte i compte de crèdit.
Crèdit comercial: Finançament automàtic que aconsegueix l'empresa quan deixa a deure les compres als proveïdors.
Descompte d'efectes: Pot portar al descompte les lletres de clients que té en cartera abans del seu venciment.
Facturatge: Consisteix en la venda de drets de crèdit sobre clients a una empresa anomenada factor.
Fons espontanis de finançament: Són els que no requereixen negociació prèvia.

Actius Financers i Mercats

Actius financers de renda fixa o variable: Obligacions i accions.
Mercat primari: L'empresa ven valors perquè puguin ser subscrits pels inversors i així aconsegueix finançament.
Mercat secundari: Mercat de compra-venda on es negocien valors que havien estat emesos anteriorment.
OPV (Oferta Pública de Venda): Posar accions en circulació per primera vegada.
OPS (Oferta Pública de Subscripció): Accions de nova emissió.

Rendibilitat, Seguretat i Liquiditat

Rendibilitat: Es posa de manifest amb l'interès (fix) o dividends (variable).
Seguretat: Probabilitat d'obtenir el rendiment esperat.
Liquiditat: Garantia que l'inversor podrà canviar títols per diners quan ho necessiti.

OPA (Oferta Pública d'Adquisició)

Operació on les societats ofereixen als accionistes d'una companyia cotitzada la compra de les seves accions a canvi d'un preu.

Mercats Financers

Borsa de valors: Negocia accions.
Mercat de deute públic anotat: Gestionat pel Banc d'Espanya, l'objectiu és la negociació de renda pública.
Mercat espanyol de renda fixa privada: Permet negociacions majoristes d'actius de renda fixa.

Cotitzar en Borsa

Avantatges:
- Finançament a menor cost i quantitat elevada.
- Millora la imatge de l'empresa.
Inconvenients:
- L'emissió d'accions comporta pèrdues.
- Les empreses han de donar informació periòdica als accionistes i a la borsa.
- Auditoria externa.

Selecció de la Font de Finançament

Tipus d'inversió: Si és un bé d'actiu corrent.
Grau d'endeutament que vulgui tenir l'empresa: Si vol disminuir, millorar el finançament amb fonts pròpies; si vol augmentar, amb fons aliens.
Cost del finançament: A llarg termini, el cost és més elevat.

Cost dels Recursos Financers

Propis: Es podria equiparar amb la rendibilitat que aconsegueix l'accionista.
Aliens a llarg termini: Sempre hi ha un contracte on s'especifiquen l'interès i les condicions.
Aliens a curt termini: Diferenciar entre les de negociació i les espontànies, amb cost 0.
Cost mitjà ponderat: Mitjana ponderada dels diferents costos.

Preguntes freqüents

Què és el facturatge?

És la venda de drets de crèdit sobre clients a una empresa anomenada factor. Serveix com a font de finançament a curt termini.

Quina diferència hi ha entre mercat primari i secundari?

Al mercat primari l'empresa ven valors perquè els inversors els subscriguin i així obté finançament. Al mercat secundari es compra i ven, entre inversors, valors que ja s'havien emès.

Quins són els avantatges de cotitzar en borsa?

Permet obtenir finançament a menor cost i en quantitat elevada, i millora la imatge de l'empresa. També suposa informació periòdica als accionistes i auditoria externa.