El Període Mitjà de Maduració i el Fons de Maniobra
El Període Mitjà de Maduració (PMM)
El període mitjà de maduració és el temps que generalment tarda l'empresa a recuperar els diners que ha invertit en el procés productiu; és a dir, el nombre de dies en què normalment els elements de circulant completen una volta o cicle d'explotació.
Subperíodes del PMM
- Període mitjà d'aprovisionament: nombre de dies que generalment és al magatzem la primera matèria a l'espera de ser utilitzada.
- Període mitjà de fabricació: nombre de dies que tarda l'empresa a fabricar els productes.
- Període mitjà de venda: nombre de dies que generalment tarda a vendre els productes un cop fabricats.
- Període mitjà de cobrament: nombre de dies que tarda a cobrar les factures dels clients.
- Període mitjà de pagament: nombre de dies que tarda a pagar les factures als proveïdors.
Tipus de Període Mitjà de Maduració
Període mitjà de maduració econòmic: temps que dura tot el cicle d'explotació, des que es produeix l'entrada dels materials al magatzem fins que es cobren les factures i les lletres als clients.
Període mitjà de maduració financer: temps que generalment l'empresa tarda a recuperar els diners que ha invertit en la compra de matèries per a la producció.
El Fons de Maniobra
El fons de maniobra és el conjunt de recursos que l'empresa necessita per a finançar-se durant el període de maduració financer. Com més curt sigui el període de maduració, menor serà el fons de maniobra necessari. Una empresa que presenti un període mitjà de maduració negatiu podria també tindre un fons de maniobra negatiu sense que això impliqui un problema de liquiditat.
Conceptes Fonamentals de la Inversió
Inversió: l'acte mitjançant el qual es produeix un canvi d'una satisfacció immediata i certa a la qual es renuncia per l'esperança, de la qual el bé adquirit és el suport.
Elements del Projecte d'Inversió
- Desemborsament inicial (D0): quantitat que l'empresa paga en el moment d'adquirir els elements d'actiu.
- Durada temporal de la inversió: nombre d'anys (n) durant els quals s'aniran produint entrades i sortides com a conseqüència de l'execució del projecte d'inversió.
- Flux net de caixa (F): diferència entre els cobraments i els pagaments que suporta l'empresa al llarg de cada n períodes que dura la inversió com a resultat del desenvolupament del projecte.
- Valor residual (R): valor del bé al final de la vida de la inversió (pot ser 0 si el bé no té cap acceptació al mercat).