Problemes i Conseqüències del Deute Públic: Anàlisi Econòmica
Problemes i Conseqüències del Finançament del Deute Públic
El finançament del deute públic pot generar diverses problemàtiques econòmiques i socials. A continuació, s'analitzen alguns dels seus efectes més rellevants:
La Repudiació del Deute
La repudiació del deute, tot i ser una mesura dràstica, és una de les opcions que es poden plantejar davant un deute públic insostenible. No obstant això, comporta greus conseqüències per a la credibilitat i l'accés futur al finançament.
Relació entre Tipus d'Interès i Deute
- Quan els ingressos de l'economia són molt alts, el deute nou que s'emet ha de sortir a un tipus d'interès molt elevat perquè, si no, no es col·loca. Això genera una lluita constant entre la Política Monetària (PM) i la Política Pressupostària (PP).
- Si el deute públic és molt gran en l'economia, el tipus d'interès d'altres actius financers (AF) augmenten per intentar atreure compradors. D'aquesta manera, s'encareix el deute privat, dificultant el finançament d'empreses i particulars.
Redistribució de la Renda i Impost Intergeneracional
La redistribució de la renda és un efecte important del deute públic. Si analitzem quin sector de l'economia (sovint la classe mitjana-alta) compra deute, no és el mateix que el sector que paga els impostos (generalment la classe mitjana-baixa) que han augmentat per finançar-lo.
També es diu que quan hi ha molt dèficit públic, es genera un impost intergeneracional. El fet que l'Estat tingui més deute i necessiti més diners implica que una part important dels ingressos s'ha de dedicar a pagar les despeses financeres. Per això, cal augmentar els ingressos, sovint a través d'aquest tipus d'impost que recau sobre les generacions futures.
Crowding Out Financer
El crowding out financer és una situació en què el deute públic desvia la inversió del sector privat. És a dir, els inversors prefereixen dipositar els seus diners en el deute públic, considerat més segur, i no en el privat. Això tanca les portes a una font de finançament vital per a les empreses, limitant la seva capacitat d'inversió i creixement.
Efecte del Crèdit Bancari i la Base Monetària
Un crèdit del Banc Central (BC) és una font no controlable de Base Monetària (BM). La injecció de BM genera un augment de l'oferta monetària gràcies a l'efecte multiplicador. Si l'augment de l'oferta monetària és positiu, hi haurà un creixement econòmic; si hi ha una situació inflacionista, es generarà inflació. Cada situació es produirà segons les circumstàncies d'un determinat país.
Per tant, per raons no monetàries, hi haurà una injecció de BM. Moltes vegades, quan s'ha de donar un crèdit, per poder trencar aquesta línia de transmissió, el que es fa és dur a terme una política contrària (política estabilitzadora). Aquesta política elimina els efectes d'una mesura expansiva per una font no controlable. El que fa és utilitzar alguns instruments per eliminar la base monetària que no es desitja o, el que és el mateix, fer crowding out financer.