Anàlisi de Contractes i Incentius en la Teoria d'Agència
Asimetria d'Informació
No es pot observar ni qualitat ni esforç. Adaptation theory (Simon): les empreses adopten decisions en relació a la font de risc o asimetries. Contracte autoritat / Incentive system: contracte complet abans de l'esforç (risc moral). Solucionar quan agent i propietari són neutrals al risc, o contracte complet després de l'esforç (selecció adversa).
Teoria d'Agència
Una persona sol·licita a una altra que faci un determinat treball en nom seu. Analitza els problemes que sorgeixen de la separació entre propietari i gestor.
Teoria dels Drets de Propietat
Conjunt de facultats que comprenen el dret a utilitzar un bé o dret. Nombre d'oferents i demandants limitat. Esforç no contractable a priori. Contracte incomplet: la inversió es fa abans de l'esforç. Emfatitza els problemes que té el mercat per donar incentius a l'esforç i com la integració vertical pot mitigar-los.
Consell d'Administració
Si és CP: escollir el valor creat més alt. Consell: agafar p = enunciat: escull benefici més alt. Creació valor: (p x creació valor del nombre més alt de la primera opció) + ((1-p) x (creació valor segon nombre més alt)). CT: CP – riquesa generada amb consell. Gestor: escull l'opció més petita, menys costos.
Sistema d'Incentius
- b = 1 / (1+y) x Variància (nivell d'esforç òptim). Esforç òptim = 1.
- Creació de valor: Sabem que b/2 = UG + UP: UG: a + be - (yi·b²·variància)/2 – e²/2. UP: e - (a + be).
- CP: e = 1 i b = 0, no hi ha risc pel treballador. Riquesa: e - e²/2 = 0,5.
- Contracte mercat: (1-0)/2 = 1-b/2. Per saber l'increment de riquesa: CP – ((1-b)/2). (1-b)/2: és el que perdem per no estar en un CP.
- Salari fix: Gestor: a + be - (y·b²·variància)/2 – e²/2 = a + b² – (b/2). Propietari: e - (a + be) = b - b² - a. Trobar a.
Retribució Variable
Situació d'asimetries: e = b = 0 (b = incentius). Riquesa generada: e - e²/2 = 0. Costos transacció: riquesa CP – riquesa apartat A = 0,5 - 0. Llavors b = 1 / (1 x y x variància). Riquesa b/2. Costos: CP – b/2.