Anàlisi Financera Empresarial: Maduració, Ràtios i Rendibilitat

Període Mitjà de Maduració: Cicle d'Explotació Empresarial

És el temps que generalment tarda l'empresa a recuperar els diners que ha invertit en el procés productiu; és a dir, el nombre de dies en què normalment els elements de circulant completen una volta o cicle d'explotació.

Subperíodes del Període Mitjà de Maduració

• Període Mitjà d'Aprovisionament (PMa): Dies que la primera matèria és al magatzem a l'espera de ser utilitzada.
• Període Mitjà de Fabricació (PMf): Nombre de dies que es triga a fabricar els productes.
• Període Mitjà de Venda (PMc): Dies que es triga a vendre els productes un cop fabricats.
• Període Mitjà de Cobrament (PMc): Nombre de dies que es triga a cobrar les factures als clients.
• Període Mitjà de Pagament (PMp): Dies que es tarda a pagar les factures als proveïdors.

Càlcul del Període Mitjà de Maduració: Fórmules Clau

Període Mitjà de Maduració Econòmic

És el temps que dura tot el cicle d'explotació, des que es produeix l'entrada dels materials al magatzem fins que es cobren les factures i lletres de clients.

Període Mitjà de Maduració Financer

És el temps que generalment l'empresa tarda a recuperar els diners que ha invertit en la compra de materials per a la producció. És el nombre de dies que ha de finançar totalment l'empresa.

Ràtios Financers Clau per a l'Anàlisi Empresarial

1. 1. Ràtio de Disponibilitat

   Mostra la proporció de deutes a curt termini que es podrien liquidar amb els comptes del disponible (bancs i caixa).

   El valor òptim oscil·la entre el 0,3 i 0,4. Com més baix sigui el valor, més dificultat tindrà l’empresa per dur a terme els pagaments immediats, i com més alt sigui, més seguretat hi haurà davant els risc de suspensió de pagaments, tot i que tindrà uns actius poc rendibles.

2. 2. Ràtio de Tresoreria

   Indica la capacitat de l’empresa per liquidar els seus deutes a curt termini sense córrer el risc de suspensió de pagaments.

   El valor òptim hauria d’estar a prop d’1, ja que si no pot haver-hi una suspensió de pagaments. Si és molt superior a 1, vol dir que l’empresa té actius sense rendiment.

3. 3. Ràtio de Liquiditat

   També mostra la situació de liquiditat de l’empresa, però no d’una manera tan immediata com la de tresoreria. També es coneix com a ràtio de fons de maniobra.

   Per no patir el risc de la suspensió de pagaments, el valor ha de ser superior a 1 i proper a 2.

4. 4. Ràtio de Solvència

   Mesura la capacitat total de l’empresa per afrontar els seus deutes. El valor òptim ha de ser superior a 1 i proper a 2. Si es troba per sota d’1, hi ha risc de fallida de l’empresa. Aquests valors òptims són orientatius, ja que s’han de considerar altres aspectes per donar una interpretació més precisa.

5. 5. Ràtio d'Endeutament

   Ens mostra la dependència respecte del finançament extern. El valor òptim no està definit. S'ha d'analitzar si l'endeutament és positiu o negatiu per l'empresa.

6. 6. Ràtio de Qualitat del Deute

   Indica la proporció dels deutes de l’empresa que són exigibles a curt termini.

   Com més baixa sigui la ràtio, de més qualitat serà el seu endeutament, tenint en compte que, en general, com més gran sigui el termini de pagament dels deutes de l'empresa, més marge operatiu i més capacitat de pagament tindrà.

Rendibilitat Empresarial: Econòmica, Financera i de Vendes

Rendibilitat Econòmica: Anàlisi i Càlcul

El Resultat d’Explotació o el Benefici abans d’Interessos i d’Impostos és o equival al X % de l’Actiu. Expressa el rendiment que s’extrau a partir dels mitjans utilitzats (Actiu) en les operacions de l’empresa, independentment de qui finança aquesta inversió.

La rendibilitat econòmica està formada per la rendibilitat de les vendes (BAII/Vendes) multiplicada per la rotació de les vendes (Vendes/Actiu). Per augmentar la rendibilitat econòmica ho podem fer augmentant vendes, reduint costos o reduint l’Actiu (per exemple, pagant part d’uns deutes).

Rendibilitat Financera: Perspectiva de l'Accionista

S’anomena, també, rendibilitat de l’accionista, i mesura el rendiment que els propietaris treuen de la seva inversió. El Benefici Net o Benefici després d’Impostos és el X % del Patrimoni Net aplicat a l’empresa.

La rendibilitat financera està formada per rendibilitat neta de les vendes (Benefici Net/Vendes) multiplicada per la rotació de les vendes (Vendes/Actiu) multiplicada pel palanquejament financer (Actiu / Recursos Propis).

Per augmentar la rendibilitat financera ho podem fer augmentant les vendes, reduint costos, augmentant el preu de venda, reduint els costos financers, reduint actiu, augmentant l’endeutament (cal analitzar quin serà l’efecte del palanquejament financer).

Rendibilitat de les Vendes: Indicador Clau

El BAII és el % de les vendes de l’exercici.