El capital va accelerar el creixement de la seva producció industrial.
Després de la guerra, van augmentar les exportacions gràcies a canvis en l'organització del treball basats en la innovació tècnica. Hi va haver un gran augment de la productivitat en tots els sectors industrials, fet que va permetre reduir els costos de producció.
Es va generar un superàvit creixent.
Les famílies tenien diners perquè els salaris havien pujat i podien consumir productes de tota mena. Hi havia un creixement econòmic extraordinari. Fins i tot, el president dels Estats Units va fer un discurs on afirmava que s'eliminaria l'atur i començaria una era de riquesa.
En els feliços anys 20, hi va haver una emissió massiva de noves accions.
Els bancs concedien molts crèdits, sobretot per comprar accions; com més crèdits donaven, més diners guanyaven.
La gent volia comprar accions (convertit en un "esport nacional"). Les empreses es trobaven en una situació molt bona i tenien expectatives de futur molt positives.
Les accions es compraven constantment i hi havia molta riquesa.
La gent comprava accions ràpidament, ja que cada vegada eren més cares, però no ho feien pels guanys que obtindrien, sinó per la diferència de preu de compra i venda: la plusvàlua borsària.
Hi havia molts diners circulant. Es va produir una demanda desorbitada d'accions i, per aquest motiu, el seu preu va pujar: era pura especulació.
Els preus augmentaven no pels beneficis reals, sinó perquè la gent comprava compulsivament.
La gent comprava, però ningú volia ser l'últim. Va arribar un moment en què ningú comprava perquè els preus eren massa alts. Els inversors van posar les accions a la venda per treure'n un benefici, però ja no hi havia compradors. La borsa va quebrar i es va enfonsar en l'anomenat dijous negre. Moltes accions es van posar a la venda; va ser el crac de la borsa de Nova York entre dijous i dimarts. La gent volia vendre-les com més aviat millor per no perdre tant, fet que va arruïnar molts accionistes i va marcar el camí cap a la depressió. El 1929 va començar el crac.
La Gran Depressió
Quan apareix la depressió, es produeix una crisi generalitzada.
Les accions havien pujat molt en poc temps, provocant una bombolla insostenible.
