Instruments financers i mercats de valors

Instruments financers

INTRUMENTS FINANCERS: Les societats poden financiar-se mitjançant emissió d'accions, demanar diners als bancs (préstecs, crèdits) o a altres empreses o particulars mitjançant l'emissió de valors representatius d'aquest deute (obligacions, pagarés). TAMBE LES ADMINISTRACIONS PUBLIQUES COM L'ESTAT poden financiar-se demanant diners a empreses i particulars si emeten valors representatius del deute (lletres del tresor, bons...).

Mercats

MERCATS: Tots aquests valors reben el nom de valors mobiliaris i existeix un mercat on els poden comprar i vendre: mercat de valors (la borsa).

Intermediaris financers

INTERMEDIARIS FINANCERS: Les empreses i particulars no van directament al mercat de valors sinó a través d'uns intermediaris com són les agències, societats de valors i els bancs (Renta4, Gaesco).

Institucions

Institucions: L'organisme públic encarregat de vigilar el correcte funcionament dels mercats de valors és la Comissió Nacional del Mercat de Valors (CNMV).

Els valors mobiliaris

ELS VALORS MOBILIARIS -DEFINICIÓ: Els títols negociables, emesos de forma massiva, que concedeixen als seus titulars drets de crèdit o de participació en el capital o patrimoni de l'emissor.

ELS VALORS NEGOCIABLES ELS PODEM REPRESENTAR MITJANCANT: 1 Títols = són documents que incorporen els drets. -2 ANOTACIONS A COMPTE = són registres comptables referents als valors.

LA CLASSIFICACIÓ MÉS TRADICIONAL DELS VALORS MOBILIARIS ÉS LA SEGÜENT: -1 Valors de renda variable: són aquells que representen la prioritat de l'entitat que els ha emès, els seus rendiments estan vinculats als resultats de l'emissor i per tant varien en funció d'aquests, per exemple LES ACCIONS. --2 VALORS DE RENDA FIXA = són aquells que representen un deute de l'entitat emissora que paga a l'inversor un interès predeterminat per deixar-li els diners, per exemple (LES OBLIGACIONS, LLETRES DEL TRESOR).

LA GRAN DIFERÈNCIA: està en que la renda variable la seva rendibilitat està subjecta a l'obtenció de beneficis per l'empresa emissora mentre que en la renda fixa aquesta rendibilitat és fixa.

EL PREU DE VALORS MOBILIARIS: és variable per definició i pujarà o baixarà segons les fluctuacions del mercat.

Valors de renda variable

2.1 VALORS DE RENDA VARIABLE: Aquests valors representen la propietat de l'entitat emissora, qui posseeix aquest títol és propietari d'una part de la societat. Els resultats de l'inversor estan lligats als resultats de la societat: si guanya diners hi ha benefici i si no pèrdues. (TENIM ACCIONS I PARTICIPACIONS EN FONS DE INVERSIÓ).

ACCIONS: L'acció és el valor mobiliari que representa cada una de les parts en les que dividim el capital social de les societats anònimes és a dir la part alícuota del capital social d'una societat anònima.

ACCIONS: AQUESTS VALORS TENEN DUES CARACTERÍSTIQUES FONAMENTALS: -1 ACUMULABLES: els drets adquirits per la possessió d'aquest títols són acumulables. -2 INDIVISIBLES: no es poden fraccionar, no podem tenir per exemple 1,4 accions. Si moltes persones tenen una acció cal designar un representant.

VALOR NOMINAL: és el valor del capital que representa l'acció, serveix per repartir beneficis i fixar el valor del vot del propietari. Ara bé, al moment de comprar-la o vendre-la el preu pot pujar o baixar.

Segons la seva demanda, per tant aquest preu del mercat l'anomenem valor de cotització.

UN ACCIONISTA POT OBTENIR RENDIBILITAT ECONÒMICA DE LES SEVES ACCIONS PER DUES VIES:

-Dividends: esperar que l'empresa vagi bé, guanyi diners i que els reparteixi entre els accionistes.

-Cotització: esperar que quan vulgui vendre les accions aquestes siguin molt demandades i el seu valor hagi pujat per obtenir beneficis amb la venda. Si és al revés obtindrà pèrdues.

CERTIFICATS DE PARTICIPACIÓ EN FONS DE INVERSIÓ. = són patrimonis constituïts per les aportacions de diversos inversors (persones físiques, jurídiques i/o altres fons inversió) amb la finalitat d'invertir el seu capital en diversos instruments (accions, títols de renda fixa, immobles).

LA GESTIÓ DELS FONS EL DEPÒSIT DE LES SEVES INVERSIONS LES REALITZEN:

-SOCIETAT GESTORA: és l'entitat que s'ocupa d'invertir el patrimoni, administrar-lo, repartir els beneficis... d'acord amb la política inversora dels fons.

-ENTITAT DEPÒSITÀRIA: guarda els títols i l'efectiu i vigila les inversions realitzades per la societat gestora amb el patrimoni dels fons.

LES RENDES: RENDA FIXA = poc risc i poca rendibilitat. RENDA VARIABLE = més risc i més possibilitat de rendibilitat.

VALORS DE RENDA FIXA = poden finançar-se les entitats públiques i privades demanant prestat els diners. Els inversors obtindran rendibilitat i el prestat els diners necessaris per fer negocis.

DEUTE PÚBLICA:

1 DEUTE EMÈS PER L'ESTAT -1.1 LLETRES DEL TRESOR = emeses a c/t (6,12,18 mesos) al descompte (emeses per sota el valor nominal, reemborsat per valor nominal = rendiment implícit). Nominal de 1000€ i representades només amb anotacions a compte.

-1.2 BONS I OBLIGACIONS DE L'ESTAT = Emeses a un termini superior a 2 anys, valor nominal de 1000€. Rendiment explícit: tipus d'interès sobre nominal. TERMINIS= entre 2 i 5 anys els bons i fins a 30 anys les obligacions.

DEUTE PRIVADA. = 1 PAGARÉS EMPRESA = valors emesos al descompte i a c/t (1,3,6,12 i 18 mesos) FINANCEN L'ACTIU CORRENT I ES NEGOCIEN EN EL MERCAT MONETARI.

2 OBLIGACIONS I BONS ORDINARIS = similars al deute públic. Tenen una rendibilitat fixa establerta per tota la vida del títol.

3 OBLIGACIONS PARTICIPATIVES = els inversors reben un rendiment fix (cupó) i participen dels beneficis.

4 PARTICIPACIONS PREFERENTS: La seva remuneració està condicionada a l'obtenció de beneficis per part de la societat emissora.

5 TÍTOLS HIPOTECARIS = valors mobiliaris emesos per bancs garantits per préstecs hipotecaris concedits per entitats.

EL MERCAT DE VALORS MOBILIARIS = és un espai on comprem i venem valors i fixem els preus.

Tipus de mercats:

3.1 MERCAT PRIMARI O EMISSIÓ: Els quals comprem i venem valors per primera vegada és a dir una empresa emet valors i els ven a inversors.

OPV: oferta pública de venda. Una empresa fa una oferta perquè tots els interessats puguin adquirir títols.

3.2 MERCAT SECUNDARI O DE NEGOCIACIÓ: En els que comprem i venem valors negociats anteriorment en el primari.

EN EL SEGÜENT MOSTREM A QUIN MERCAT COMPREM I VENEM CADA UN DELS VALORS.

1-VALOR = ACCIONS = la major part de les accions no es negocien a cap mercat secundari regular, ja que cal complir unes normes que només les empreses més grans poden complir.

2-VALOR = CERTIFICATS DE PARTICIPACIÓ EN FONS DE INVERSIÓ = NO ES NEGOCIEN A CAP MERCAT SECUNDARI REGULAR EXCEPTE ELS FONS cotitzats o ETF (Exchange trade fund) que els negociem a la borsa de valors.

3-VALOR = DEUTE PÚBLIC = els valors emesos pel tresor públic es negocien tant a la borsa de valors com en el mercat de deute públic anotada. Els petits inversors ho poden fer a través dels bancs.

4-VALOR = DEUTE PRIVAT = normalment no els negociem en un mercat secundari, però si ho fan el mercat indicat és el mercat de renda FIXA AIAF.

A L'ESTAT ESPANYOL EXISTEIXEN ELS SEGÜENTS MERCATS SECUNDARIS OFICIALS.

-BORSA DE VALORS = comprem i venem accions convertibles en accions exclusivament. També en deute públic i privat sense exclusivitat.

-MERCAT DE DEUTE PÚBLIC ANOTADA

-MERCAT DE RENDA FIXA AIAF

-MERCAT OFICIAL DE FUTURS I OPCIONS FINANCERES A L'ESTAT ESPANYOL (MEFF) = NEGOCIEM OPERACIONS A TERMINI, NO PAGADES AL COMPTAT SINO AL VENCIMENT DE L'OPERACIÓ; SÓN ELS DERIVATS FINANCERS SEGUENTS.

1 UN FUTUR FINANCER: ÉS UN CONTRACTE QUE OBLIGA ALS CONTRACTANTS A COMPRAR O VENDRE EN UNA DATA ESTABLERTA, UNA QUANTITAT DETERMINADA DELS ACTIUS SUBJACENTS PER UN PREU DETERMINAT.

2 UNA OPCIÓ FINANCERA = ÉS UN CONTRACTE PEL QUAL EL QUI EL TÉ OBTÉ UN DRET, PERÒ NO UNA OBLIGACIÓ, A COMPRAR O VENDRE UNA QUANTITAT DETERMINADA DELS ACTIUS SUBJACENTS PER UN PREU PREESTABLERT FINS UNA DATA CONCRETA, DENOMINADA VENCIMENT.

PER TANT EL PREU REAL D'UNA COMPRA DE BURSATIL EL DETERMINA DE LA SEGUENT MANERA:

preu pagat en una compra de valors = import pagat al venedor + import pagat als intermediaris

Preu cobrat en una venda de valors = import cobrat al comprador - import pagats als intermediaris