Mercat de Divises (FOREX): Guia Completa sobre Tipus de Canvi

FOREX és el mercat de divises lliure de control i regulacions, format principalment per tres grans mercats: Londres, Nova York i Tòquio. Les monedes més negociades són el USD, l'EUR i el JPY. Els preus varien constantment i l'evolució del tipus de canvi es pot seguir mitjançant gràfics anomenats charts.

DIVISA → Moneda no pròpia d'un país. Qualsevol mitjà de pagament internacional (xec, lletra de canvi, crèdit documentari) expressat en moneda (USD, lliures, CHF...) no euro, com un saldo en compte bancari en moneda no euro, o un bitllet de banc.

Divises convertibles i no convertibles

DC són les que poden ser lliurement canviades en els mercats internacionals sense restriccions i amb un tipus de canvi establert al mercat.

DNC tenen una convertibilitat limitada: només es poden canviar dins del mateix país o en aquells països que les acceptin.

TIPUS DE CANVI → Preu de la moneda: nombre d'unitats d'una moneda necessàries per obtenir una unitat d'una altra moneda.

Cotització directa i indirecta

CD (cotització directa): nombre d'unitats de moneda nacional per una unitat de moneda estrangera (moneda nacional / moneda estrangera).

CI (cotització indirecta): nombre d'unitats de moneda estrangera per una unitat de moneda nacional (moneda estrangera / moneda nacional). Per invertir una cotització s'ha de fer 1/x (per exemple, de EUR/USD a USD/EUR).

TIPUS DE CANVI BID I OFFER

El tipus de canvi és doble: comprador (bid rate) i venedor (offered rate). La diferència entre ambdós forma part del benefici que obté l'entitat financera que realitza el canvi, i es coneix com a diferencial (spread). Per saber quin tipus aplicar, cal saber què fa el banc amb la divisa: si la compra o la ven.

TIPUS CREUAT

S'utilitza una divisa pivot per intercanviar les altres. Exemple: la relació entre USD i BYR a través de l'EUR: BYR/USD = (EUR/USD) × (BYR/EUR) = BYR/USD.

Devaluació, revaluació, depreciació i apreciació

Quan el tipus de canvi varia per decisió governamental, es tracta de devaluació (pèrdua de valor de la moneda nacional) o revaluació (guany de valor de la moneda nacional). Si el canvi es produeix per efecte del mercat, es parla de depreciació (més moneda nacional per obtenir moneda estrangera) o apreciació (menys moneda nacional per obtenir moneda estrangera).

Tipus spot, forward i swap

Spot (al comptat): el termini des de la contractació fins a la liquidació no supera els dos dies hàbils. Es pot consultar a la premsa o a internet.

Forward (a termini): el termini des de la contractació fins a la liquidació és superior a dos dies hàbils. S'expressa com un descompte o com una prima sobre el tipus de canvi al comptat.

Swap (permuta): acords entre dues parts per intercanviar pagaments o cobraments en la mateixa o diferent moneda. Es poden fer en operacions d'endeutament o d'inversió per a un mateix capital. Els swaps permeten gestionar i cobrir riscos de tipus d'interès i de tipus de canvi.

L'entitat financera actua com a intermediària entre empreses que fan l'intercanvi:

1. Cada empresa s'endeuta en el mercat amb la moneda nacional, pel mateix termini i venciment.
2. Intercanvien el capital (en la mateixa moneda) amb què han obtingut el préstec i, durant el termini, cada empresa paga els interessos de l'altra. Al final del préstec, es torna a intercanviar el capital amb el tipus de canvi inicial.

CHIPS (Clearing House Interbank Payments System): sistema que compensa i liquida operacions mitjançant una infraestructura informàtica interna.

Value date (data valor): data en què es fa efectiva la liquidació. Per exemple, les operacions spot tenen data valor de 2 dies hàbils.

Direct change (cotització directa): el valor d'una unitat monetària estrangera s'expressa en termes de moneda nacional. Exemple: la cotització EUR/USD, on el que comprem i venem són euros.

Indirect change (cotització indirecta): el valor d'una unitat monetària nacional s'expressa en termes de moneda estrangera. Exemple: USD/EUR, on el que comprem o venem són dòlars.

Cross rate (encreuament): normalment les divises es cotitzen respecte al dòlar nord-americà. S'anomena encreuament el canvi entre dues monedes diferents del dòlar. Exemple: amb les cotitzacions EUR/USD i USD/JPY, obtenim l'encreuament EUR/JPY o JPY/EUR indistintament.

Convertible currency (divisa convertible): divisa que pot ser lliurement convertida a altres divises sense cap restricció de control de canvi.

Non-convertible currency (divisa no convertible): divisa que no té aquesta condició, ja sigui per limitacions absolutes o temporals.

Currency swap: operació financera en virtut de la qual dues parts acorden intercanviar-se dues o més divises a llarg termini, amb intercanvi del pagament d'interessos de les divises respectives i amb un tipus de canvi prefixat al venciment.

Bid rate (canvi comprador): preu de demanda, és a dir, el preu al qual l'entitat que cotitza el canvi està disposada a pagar per la moneda de referència. Exemple: en una cotització spot EUR/USD de 1,0222/27, el canvi 1,0222 és el comprador. En el canvi venedor només s'expressen els dos últims decimals, ja que la resta no sol variar respecte al comprador.

Offered rate (canvi venedor): preu d'oferta, és a dir, el preu al qual l'entitat que cotitza el canvi està disposada a vendre la moneda de referència. Exemple: en una cotització spot EUR/USD de 1,0222/27, el canvi 1,0227 és el venedor.