Mètodes de Valoració i Selecció d'Inversions: Guia Completa

Mètodes de Valoració i Selecció d'Inversions

La direcció financera és l'encarregada de valorar i seleccionar la inversió que més convingui. Pràcticament tots els criteris de valoració i selecció d'inversions es basen en l'objectiu d'aconseguir la màxima rendibilitat dels diners invertits. Es poden diferenciar dos mètodes de selecció d'inversions:

Raonament Estàtic

Es basa en el fet que el valor dels diners és constant al llarg del temps. Es treballa com si els diners que es cobren en diferents moments tinguessin el mateix valor.

Raonament Dinàmic

En canvi, té en compte el diferent valor dels diners segons el moment en què es produeix el flux de caixa. Els criteris es basen en la premissa financera que diu que el diner no té el mateix valor en el temps.

Mètodes de Selecció Estàtics

Aquests mètodes no tenen en compte el factor temps; per tant, els fluxos de caixa tenen el mateix valor encara que es produeixin en diferents moments.

Això suposa una aproximació, ja que el diner té un valor diferent en el temps com a conseqüència de:

• Del tipus d'interès que fa que una quantitat del moment actual es pugui capitalitzar a una determinada taxa d'interès i aconseguir una quantitat de diners més alta.
• De la inflació, és a dir, la pujada generalitzada dels preus fa que el poder adquisitiu d'una quantitat de diners actual sigui més gran que la mateixa quantitat en un moment futur.

Payback (Període de Recuperació)

Representa el temps que es triga a recuperar el desemborsament inicial. Aquest criteri compara la inversió inicial amb els fluxos de caixa.

Mètodes de Selecció Dinàmics

Aquests mètodes tenen en compte el moment concret en què es produeix l'entrada o la sortida de la quantitat monetària. Representen un plantejament molt realista.

VAN (Valor Actual Net)

Consisteix a actualitzar tots els fluxos nets de caixa al moment actual i obtenir el valor capital en aquest moment.

Si el resultat del VAN és negatiu, vol dir que la suma total de les sortides que provoca el projecte d'inversió és superior a la suma de les entrades.

Si és positiu, vol dir que la suma actualitzada de totes les entrades de quantitats monetàries que provoca la inversió és superior a la suma actualitzada de les sortides i que, per tant, la inversió es pot fer.

TIR (Taxa Interna de Rendibilitat)

És la taxa d'actualització o descompte que s'anomena r, i fa que el valor del VAN sigui 0. Indica la rendibilitat màxima que genera la inversió.

TRD (Termini de Recuperació Descomptat)

És molt semblant al Payback. La diferència rau en el fet que aquest és un criteri dinàmic. Per tant, té en compte el temps i valora de manera diferent els fluxos de caixa segons el moment en què es produeixin. Es calcula el valor de tots els fluxos de caixa. Un cop actualitzats, es van agregant fins a arribar al valor del desemborsament inicial.

Les Inversions i els Riscos

Per seleccionar una inversió, s'ha de tenir en compte la taxa de risc que implica la inversió. Així, de vegades és millor seleccionar una inversió menys rendible si la taxa de risc no és tan alta.

La selecció de la millor inversió davant d'un risc considerable depèn de l'empresari, de si són optimistes o pessimistes, o si són valents o no.