Rendibilitat i Selecció d'Inversions: Guia d'Economia
Unitat 6: Rendibilitat de l'Empresa
1. Rendibilitat econòmica (RE)
La rendibilitat econòmica és el rendiment de l'actiu o de les inversions totals de l'empresa. Relaciona el BAII (Benefici Abans d'Interessos i Impostos) amb l'Actiu.
Fórmula: re = (BAII / Vendes) x (Vendes / Actiu)
El resultat ens permet determinar com augmentar la rendibilitat de l'empresa mitjançant dues vies:
- Augmentant el marge: Es refereix al benefici per unitat venuda. S'aconsegueix amb un augment del preu de venda i el manteniment dels costos, cosa que genera un major BAII i, per tant, un major marge.
- Augmentant la rotació: Es refereix al benefici que es pot obtenir per unitat invertida. S'aconsegueix mitjançant un augment de les vendes, generant una major rotació.
2. Rendibilitat financera (RF)
La rendibilitat financera és la relació entre el benefici net i els recursos propis de l'empresa.
Fórmula: rf = (Benefici net / Vendes) x (Vendes / Actiu) x (Actiu / Recursos propis)
Ens permet determinar com augmentar la rendibilitat de l'empresa a través de:
- Augment del marge.
- Augment de la rotació.
- Augment del palanquejament: Indica la inversió que s'ha dut a terme per cada unitat monetària dels recursos propis. S'aconsegueix amb un augment de l'actiu i un major ús de finançament aliè.
Unitat 7: Selecció d'Inversions
1. Mètodes de selecció estàtics
Els mètodes de selecció estàtics no tenen en compte el pas del temps; és a dir, el valor dels diners es considera constant sigui en el moment que sigui.
El criteri estàtic més utilitzat és el Payback, que serveix per determinar el temps que es trigarà a recuperar la inversió inicial (D0). Hi ha dues opcions:
- Fluxos de caixa constants: S'obté el temps (T) dividint el D0 entre el flux anual.
- Fluxos de caixa diferents: El temps (T) s'obté de l'acumulació dels fluxos de caixa fins a igualar la suma d'aquests al D0.
Es considera la millor inversió aquella que presenta un temps (T) més baix.
2. Mètodes de selecció dinàmics
Els mètodes de selecció dinàmics es basen en el fet que els diners no tenen el mateix valor al llarg del temps i tenen en compte el moment en què entren o surten les quantitats monetàries. Trobem dos mètodes principals:
VAN (Valor Actual Net)
Consisteix a actualitzar els fluxos nets de caixa al moment actual i obtenir el valor capital d'aquest moment.
TIR (Taxa Interna de Rendibilitat)
Consisteix en la màxima remuneració que em pot donar un projecte d'inversió. Es calcula amb la mateixa fórmula que el VAN, però igualant-la a 0 i canviant la i per r (la qual s'ha d'aïllar per trobar el valor).